7月金融数据超预期回落：社融增量创7年新低，居民贷款疲软

尽管市场对信【xìn】贷将季节性环比回落已有预期【qī】，但最新出【chū】炉的7月新增【zēng】人民币【bì】贷款【kuǎn】和社【shè】融数据的【de】表【biǎo】现，仍大幅低于预期【qī】。

中国人民银行9-22公布的数据【jù】显示，7月人民币【bì】贷【dài】款增加3459亿元，同比少增【zēng】3498亿【yì】元，这一单【dān】月新增规模【mó】创【chuàng】下了2009年11月以来【lái】的新【xīn】低（2009年11月新增2948亿元）。环比【bǐ】同样缩量【liàng】明显，6月新增人民币贷款高【gāo】达3.05万【wàn】亿元。

(资料图)

从结【jié】构上【shàng】看【kàn】，居民【mín】部门贷款回【huí】归疲软走势，短期、中长期住户部【bù】门贷款继4月后【hòu】再度【dù】出现【xiàn】同步【bù】减少【shǎo】；值【zhí】得一提的是【shì】，今年以【yǐ】来一直保持强劲增长的企业贷款增幅也大【dà】幅【fú】回落，其中，企业短期贷款继4月后【hòu】再度【dù】出现负增长，企业中【zhōng】长【zhǎng】期贷【dài】款也创下2022年4月以来的新【xīn】低（2022年4月增加2652亿元）。

具体来说，分部门看【kàn】，7月住【zhù】户贷款减少2007亿元，其中，短【duǎn】期贷款减少1335亿【yì】元【yuán】，中长【zhǎng】期贷款减【jiǎn】少【shǎo】672亿【yì】元；企（事）业单位贷款增【zēng】加2378亿【yì】元，其中，短期【qī】贷款减少3785亿元，中长【zhǎng】期贷款增【zēng】加2712亿元，票据融资增【zēng】加3597亿元；非银行业【yè】金融机构贷款增【zēng】加【jiā】2170亿元。

招商证券此前【qián】在研【yán】报中指出，当前银行面临【lín】信贷投【tóu】放【fàng】难，主要是因【yīn】为，一是上半年新【xīn】增贷款达15.7万亿，同比大幅多增2万亿【yì】，大量消耗了存量信贷项【xiàng】目储备【bèi】；二是新【xīn】增【zēng】信贷项目【mù】较少【shǎo】，不大干快【kuài】上之下，新增基建信贷【dài】项目或【huò】有限【xiàn】；三是提前还贷仍【réng】然较多，地产销售偏弱，导【dǎo】致个贷需求不足。

在表【biǎo】内贷款【kuǎn】的拖累下，7月新增社会融资规模【mó】也创下【xià】了2016年7月以【yǐ】来的7年新低，存【cún】量增速继【jì】续回落【luò】。

数据显示，初步统计，2023年7月末社会【huì】融资【zī】规模存量同比【bǐ】增长【zhǎng】8.9%，增速较上【shàng】月进一步【bù】回落0.1个百分【fèn】点【diǎn】，未能【néng】如【rú】市场预期般回【huí】升。7月份社会融资规模增量【liàng】为5282亿元，比上年【nián】同期少2703亿元，创下【xià】7年新低，环比看，6月社融增量为4.22万【wàn】亿元【yuán】。

从结【jié】构上看，社融口径【jìng】人民【mín】币【bì】贷款7月【yuè】仅增加364亿元，创下【xià】有统【tǒng】计数据以来的新【xīn】低，是7月社融的最主要拖累【lèi】项；委托贷款和信托【tuō】贷款【kuǎn】依【yī】旧保持增长【zhǎng】，政府债券净融资和企业【yè】债【zhài】券净【jìng】融资同比多增。

数据显【xiǎn】示，其中，对实体经济发【fā】放的人民币贷款增加【jiā】364亿元，同比少增3892亿【yì】元，6月增【zēng】量则达到32365亿【yì】元【yuán】；对【duì】实体经【jīng】济发【fā】放的外币贷款折合人民币减【jiǎn】少339亿【yì】元，同【tóng】比少减798亿元；委托贷款增加8亿元【yuán】，同比少增81亿元；信托贷款增加【jiā】230亿元，同比多增628亿元；未【wèi】贴现的【de】银行承兑汇票【piào】减少1962亿元，同比【bǐ】少减782亿【yì】元；企【qǐ】业【yè】债券净融资1179亿元，同【tóng】比【bǐ】多219亿元；政【zhèng】府债【zhài】券净融资4109亿元，同比【bǐ】多111亿元【yuán】；非金融企业境内股【gǔ】票融资【zī】786亿元，同【tóng】比少【shǎo】651亿元【yuán】。

一如市场预期，M1和M2同比增速在7月继续双双回落。

数【shù】据显示，7月末，广义货币(M2)余额【é】285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别【bié】比上月【yuè】末和上【shàng】年同期低0.6个和1.3个百分点。狭【xiá】义货币(M1)余额67.72万【wàn】亿【yì】元【yuán】，同比增长2.3%，增速分【fèn】别比上【shàng】月末和上【shàng】年同期低0.8个和4.4个百分点。流通中货币【bì】(M0)余额10.61万亿元，同比增长【zhǎng】9.9%。当月净投放现金710亿元。