港湾周评|恒大汽车为什么亏损840亿却只卖了1000辆车？

《港湾商业观察》李镭

和母公司恒大一【yī】样【yàng】，姗姗【shān】来迟的【de】恒大汽【qì】车（00708.HK）最近披【pī】露了近两年经营数据。同样，这一【yī】数字【zì】不过是小巫见大巫中的小巫，一【yī】样惨不忍睹【dǔ】。

(资料图片)

如果说恒大-2.4万亿的负【fù】债，与近-6000亿的净【jìng】资产，对应【yīng】的是去年【nián】年末的【de】2.1亿平方米【mǐ】的土地储备的【de】话【huà】，那么多【duō】少还可以说【shuō】恒大有货值，能不能变现是一个问题，或变现后对【duì】于总负债与净资【zī】产【chǎn】也会【huì】有一定【dìng】影响【xiǎng】，这背后起变量作用的当然【rán】是市场【chǎng】状况好与不好。

而对于子公司恒大【dà】汽车而言，多【duō】少尴尬的【de】是，巨亏的同【tóng】时，却连拿【ná】得【dé】出手的“货【huò】值【zhí】”都不具备，更别提极为惨淡【dàn】的销量了。

01

1000辆销量上不了竞争台面

数据显示，恒大汽车2021年度亏【kuī】损563.44亿元，2022年度亏损276.64亿元【yuán】，两年累计【jì】亏损840.08亿元【yuán】。截【jié】至9-23，公司总资产1152.21亿【yì】元，总负债1838.72亿元，换言之，恒【héng】大汽【qì】车【chē】净资产-686.5亿元。

烧了数百上千【qiān】亿，恒大汽车【chē】最【zuì】终留下的的确【què】是一地鸡【jī】毛，这【zhè】种鸡毛无疑远【yuǎn】远差于恒【héng】大【dà】留下的土地储备。

是的【de】，外界没【méi】有看错，截至9-23，已交付【fù】新能源汽车【chē】超过1000辆车。

无论【lùn】是1000辆【liàng】，还是1000多辆，多出的部分数量客观而【ér】言已【yǐ】经【jīng】没有任何意义了，因为这都意味着恒大【dà】汽车在今天【tiān】竞争激烈的新能源【yuán】汽车领域，连最末端都排不上，更上【shàng】不【bú】了【le】品牌车企的【de】竞【jìng】争台面【miàn】。

比如以今年6月【yuè】为例【lì】，小鹏汽车销量为【wéi】8620辆【liàng】，理想汽车销【xiāo】量为3.25万辆，零跑汽【qì】车销量【liàng】为1.32万辆，哪吒汽车【chē】的销量为1.21万辆，蔚来汽车的销量【liàng】为1.07万辆。更不用说【shuō】巨无霸的【de】特斯拉与【yǔ】比亚迪了。

因【yīn】此，以恒大汽车目前【qián】卖的恒驰5交付的【de】1000多【duō】辆【liàng】，与市【shì】场这些万字头试图【tú】竞争或【huò】分一杯羹，简直【zhí】是痴心妄想。

主【zhǔ】流车企是一个月上万【wàn】或数【shù】万，恒大汽车开始至【zhì】今交付了【le】1000多辆。怎【zěn】么比？

因此【cǐ】，所有【yǒu】人恐怕都很好奇【qí】，从【cóng】2019年开【kāi】始【shǐ】做汽车至今，耗【hào】资如此巨大，恒大汽车这四年到底是在做什【shí】么？

02

许家印曾经的汽车梦

再回头看许家印吹过的汽车梦【mèng】，的确很梦幻：到2025年实现【xiàn】年产【chǎn】销超100万【wàn】辆，到2035年【nián】实现年产【chǎn】销超500万【wàn】辆。

“我们对产品和核心技【jì】术【shù】的要【yào】求【qiú】都是世界领【lǐng】先。不敢说14款车【chē】都能爆款，但保证9-23款车爆款，我是有信心的。”这【zhè】是【shì】9-23许家印在【zài】业绩发【fā】布会【huì】上给出的爆款车数字。

9-23，许家印在上海恒大汽车全球研究总院表示，“我坚信，在【zài】所有科【kē】学【xué】家和科研人【rén】员的【de】努力拼搏下，我们一定能实现【xiàn】到2025年【nián】产销100万辆、2035年产销500万辆的宏伟【wěi】目标【biāo】！”

当时的消息还称，恒大【dà】全球电池研究院【yuàn】引入的【de】国际著【zhe】名电池科【kē】学家、原韩【hán】国SK集团电【diàn】池研究【jiū】院院长【zhǎng】李浚【xùn】秀等一【yī】批全球顶尖科学家，恒大全【quán】球电池【chí】研究院【yuàn】核心科研团队【duì】有【yǒu】800多人。掌握动力核心技术势【shì】在【zài】必行。恒大全球【qiú】电池研究院已点布局【jú】锂离子电【diàn】池、固态【tài】电池、电池材【cái】料、BMS以及下一代电池技术的前瞻开发及应用，拥有材料合成、电【diàn】解【jiě】液研发【fā】、固态电解质合成、模【mó】组与Pack研发【fā】、热管理等40个专业研发及测试实验室【shì】，测试【shì】点位【wèi】超15000个。

顶级科学家，全球级科研【yán】团队，要多【duō】有钱就多有钱【qián】，最后四年【nián】下来，恒【héng】大汽【qì】车卖【mài】了“一【yī】个村”或“半个镇”的销量。

03

恒大汽车拿什么竞争？

按2023年上半年1000量计算，意味着还有2年【nián】左右时间，恒大汽【qì】车要卖出90多万量的汽【qì】车【chē】销量【liàng】，才能达【dá】到预【yù】期，达到许家印曾【céng】经【jīng】的【de】梦想【xiǎng】。

可能吗？

今年9-23，恒大汽车【chē】发【fā】布公告【gào】称，由于资金不【bú】足，恒大天津工厂【chǎng】已暂时停产恒驰5，预计于5月复产。

9-23，恒驰在官方公众号上表【biǎo】示，恒驰汽车【chē】天津【jīn】工厂已于9-23全面复产【chǎn】。恒驰汽车总裁刘【liú】永【yǒng】灼表示，公【gōng】司将全【quán】力加快【kuài】恒驰【chí】5的生产及【jí】交付，并持续推进后【hòu】续车型的研发【fā】生产。

9-23，恒【héng】驰【chí】又在【zài】官方公【gōng】众号【hào】上发布，9-23，恒驰【chí】汽车邀请车主代表【biǎo】齐聚天津工厂，全面【miàn】了解新车型【xíng】恒驰6、恒驰7，并亲身体验【yàn】两款新车的性能。

问题是，不管复不复工，今天恒大汽车要拿什么竞争？

一方面，今年汽【qì】车行【háng】业价格大战【zhàn】已经持续数月，多数新能源车企仍然是“卖一【yī】辆亏一辆”，但还【hái】是得卖，还【hái】是【shì】得打价格战【zhàn】。熬过去了可能就【jiù】熬过【guò】去了，熬【áo】不过去或没有平衡【héng】好，比【bǐ】如威马。因为很简【jiǎn】单，供应过多，而消费需求有限【xiàn】，多数消费者最【zuì】多也就买一辆【liàng】车，买了你【nǐ】的，就不买【mǎi】别家【jiā】的【de】了【le】，所以竞争必须激【jī】烈。

另一方面，无论是恒大，还是恒大汽车，显【xiǎn】然不足【zú】以有【yǒu】充【chōng】裕【yù】的资金去支持汽车业务发展，市场竞争烧钱烧不过【guò】，卖车又卖不动，即便目前想【xiǎng】把汽车【chē】业务全部卖掉，或部分卖掉，但又面【miàn】临着天【tiān】价的负资产【chǎn】，牵【qiān】涉【shè】各种【zhǒng】债务，恒大【dà】汽车【chē】能【néng】怎么办？实【shí】在是【shì】进退【tuì】无路。

市场观察人士【shì】、香颂资本董事沈萌认为，“除【chú】非恒大还【hái】有【yǒu】能【néng】够协同【tóng】救助的白衣骑士，否【fǒu】则以【yǐ】电动车行【háng】业现阶段的情况来【lái】看，恒大汽车【chē】几乎没有任何投资【zī】的价值或潜力”。这【zhè】话很戳心，但【dàn】却是事实。

其实还有一个问题，眼下的消费者还有几个敢去买恒大汽车呢？

就不【bú】说【shuō】性【xìng】价比能多划【huá】算的事了，买了之后售后以及未来可能【néng】的风险，有保证吗？谁知道恒【héng】大汽车与恒大明【míng】天会怎样呢？这可能也是【shì】恒大汽车之【zhī】所【suǒ】以卖了1000量的核心原因，因为【wéi】公司实在【zài】处境艰【jiān】难，消费者谁不怕呢。（港湾【wān】财【cái】经出【chū】品）