世界热议:这一原材料价格突破百万！哪些股有望受益？

近【jìn】日，据中【zhōng】国证券报消息，在【zài】国【guó】内【nèi】需【xū】求增加的带动下，有天然牛黄中药【yào】材每【měi】公斤价格突破百万元大关。按【àn】照此计算，天然牛黄平均一克价【jià】格高达【dá】千元，比黄金【jīn】还要【yào】贵。

【资料图】

2021年12月天【tiān】然【rán】牛黄40万元/公斤，而当前天然牛【niú】黄已【yǐ】来到100万【wàn】元/公【gōng】斤，一年时间涨了一【yī】倍多。很多人就【jiù】不免好奇了，牛黄到底是【shì】什【shí】么东西？为【wéi】何能卖到如此高的价钱【qián】？哪些【xiē】概【gài】念股有【yǒu】望受益？

01

何为牛黄？

牛黄，又【yòu】名“丑宝【bǎo】”、“西黄”，其实就是牛肝【gān】脏的胆结石【shí】，可用【yòng】于治疗咽【yān】喉【hóu】肿痛、癫狂、抽搐、尿【niào】毒症、小儿惊风【fēng】、口疮痈【yōng】肿、高热神志昏迷【mí】等疾病。

历代名贵中药均以牛黄为主【zhǔ】药，如安官【guān】牛黄丸【wán】、紫雪丹、至宝丹、六【liù】神丸、牛黄上清丸、牛黄解毒【dú】丸等，在我国【guó】已有2000多年的药用史，因其【qí】功【gōng】效神奇被历代【dài】医家【jiā】推【tuī】崇为上品之药，被誉之为“世之神物，诸【zhū】药【yào】莫及”。

然而【ér】天然【rán】的牛黄非常的【de】稀少，自古以来就有“千金易得，牛黄难【nán】求【qiú】”之【zhī】说，历来被尊【zūn】为中药里【lǐ】的【de】中贵药物，和麝香并列于中药里面的至为珍贵的品【pǐn】类。

一方面，健康【kāng】的牛是不会有【yǒu】牛黄【huáng】的，只【zhī】有患胆【dǎn】结石【shí】的【de】牛才会有牛黄【huáng】。而牛患胆【dǎn】结石的概率很低，一般只有【yǒu】千分之一至千分之二，也就是大约100万头牛才能【néng】产9-21公斤牛黄，且【qiě】只有【yǒu】黄牛，因此天然牛黄的数【shù】量【liàng】极少。

另一方面【miàn】，牛黄【huáng】的形【xíng】成需要时间，一般要5岁以上甚至【zhì】10岁的牛才会有牛黄。过去黄【huáng】牛属于【yú】农【nóng】业劳【láo】作工具【jù】，一般要【yào】养三年【nián】以上才会宰杀。但现在的养殖方法发生了很大的【de】改变，多【duō】数【shù】养殖的肉牛不到两年就会被屠【tú】宰【zǎi】，这些小【xiǎo】牛所产的天然牛黄非【fēi】常少，一般平均【jun1】一【yī】万头牛大约能【néng】产出400克。

基于此背景，天然牛【niú】黄产量越【yuè】来越少，目前天然牛黄的概率只有 1‰-2‰，我国每年【nián】出厂天然【rán】牛黄【huáng】不到【dào】1000公斤，资源【yuán】稀缺。

但我国现有中成药【yào】以及中【zhōng】西药复合制剂【jì】中很多以牛黄为【wéi】主药，或【huò】含有牛【niú】黄。长期以【yǐ】来，天然【rán】牛黄【huáng】资【zī】源【yuán】稀缺，难以满足临床用药的需要。

中国中药协会数据显【xiǎn】示【shì】，我国【guó】每年传统名贵【guì】中【zhōng】药中的牛黄需求量约为【wéi】5000公【gōng】斤，供需严重错配，这也【yě】就能【néng】理解为何牛【niú】黄价格飙涨。

02

体培牛黄前景广阔

由于天然牛【niú】黄供需缺口较大，之【zhī】前【qián】这个缺【quē】口可以通过进口【kǒu】弥补【bǔ】，但国外疯牛病影【yǐng】响，现【xiàn】在禁止进【jìn】口牛黄，国内就【jiù】出现多个天然牛黄替代品。目前【qián】有体外培育牛黄和人工牛【niú】黄两类，虽【suī】然人工牛黄与体培牛黄的药效【xiào】不及天然【rán】牛【niú】黄，但可【kě】以缓解天【tiān】然牛黄市场【chǎng】供给紧缺、满【mǎn】足【zú】临床牛黄用药供应量。

其【qí】中【zhōng】体外【wài】培育牛黄是利用活牛，以外科手【shǒu】术【shù】方式【shì】，在牛【niú】胆【dǎn】囊中【zhōng】插入致黄因子形成的【de】产品【pǐn】，因此其检测标准和外观性状在药典【diǎn】中和天然牛黄相对【duì】应，是天然牛【niú】黄理想【xiǎng】替【tì】代产品【pǐn】。体外培育牛黄核【hé】心壁垒主要在以下几方面:

一是，体【tǐ】外培育牛【niú】黄是【shì】中【zhōng】医药现代化【huà】的里程碑，胆红素的含【hán】量可稳定在35%以上，而且标准【zhǔn】更高，药效更【gèng】为优【yōu】良稳【wěn】定。

二是【shì】，体外培育牛黄的生产周期短。天然牛黄在活牛体内【nèi】的【de】结石周期【qī】要【yào】三【sān】到五年，而【ér】工厂化生产【chǎn】的体外培育牛黄的一个【gè】周【zhōu】期只【zhī】要七天，更【gèng】适合【hé】工业化生【shēng】产，从而使普通消费者【zhě】享受优质牛黄的功效。

三是，体外培育【yù】牛黄于2005、2010、2015、2020版药典中【zhōng】，与天然【rán】牛黄的功能主治上完全一致，其作【zuò】用为“清心【xīn】、豁痰【tán】、开窍【qiào】、凉肝、息【xī】风、解毒”，几乎可以对症各种常见顽【wán】疾。

最重要【yào】的是，国家食品药品监督管理局【jú】明确【què】规定小儿用药、名方名药和【hé】含牛黄【huáng】的 42 个【gè】急重病症用药只能使用天然【rán】牛【niú】黄和体外【wài】培育牛黄，不得【dé】使【shǐ】用【yòng】人工牛黄，涉及生产企【qǐ】业 600 多家。

另外，人工牛黄总需求量【liàng】约500吨。由【yóu】于人工牛黄【huáng】相比体培牛黄疗【liáo】效差(人工牛黄胆红素含量约0.63%，体培【péi】牛黄是其 40 倍)，部分【fèn】药【yào】企已经开始用体培牛黄替代人工牛【niú】黄，不【bú】仅药效更好【hǎo】，利【lì】润也更好【hǎo】。

显而易见，体【tǐ】外培【péi】育牛黄的【de】价【jià】格相对较为便宜，不仅【jǐn】可以缓解天然牛黄的供【gòng】需缺口【kǒu】，又恰好能够【gòu】填补两者之【zhī】间的空白。如今体外培育牛黄原料【liào】药供应【yīng】全国400余【yú】家制药厂，带活了【le】一批药厂，形成【chéng】逾百亿【yì】规模【mó】以体外培【péi】育牛黄为原料的产业【yè】。

未来【lái】随着【zhe】国内【nèi】相关生产技术水平不断上升，体培牛黄【huáng】有望成为牛黄市【shì】场主流产【chǎn】品，行业【yè】发展前景广阔。2022年，全球牛【niú】黄市场【chǎng】规模达【dá】895.31百万元【yuán】，预计2029年将达到2,327.08百【bǎi】万元，年复合增长率(CAGR)为16.12%。

03

哪些股有望受益？

牛【niú】黄药效特殊，用途广泛，《中国药典》收载含牛黄【huáng】的中成药品种为45个，《卫【wèi】生部药品【pǐn】标准》中药成方【fāng】制剂、 国家食药【yào】局质量【liàng】标准收载含牛黄的中成药【yào】品种约【yuē】400余个，各地的医院【yuàn】制【zhì】剂品【pǐn】种约200个，合计有【yǒu】650余个牛【niú】黄的【de】中成药。

但受到【dào】技术【shù】专利限制，当【dāng】前国内体培牛黄产量较少【shǎo】，仅有【yǒu】健民集【jí】团是独家拥有“国【guó】家中药一类【lèi】新药【yào】”体外培育牛黄的完全知识产【chǎn】权和【hé】国内最大的体外培育牛【niú】黄产业化【huà】基【jī】地，年【nián】产能力在【zài】5吨左右。

公司拥有儿科超级单品龙牡壮骨颗粒【lì】，而且公司【sī】的【de】体【tǐ】外【wài】培育牛黄进入中药品种【zhǒng】保护名单【dān】。目前天然牛黄价格年年上涨，体外【wài】培【péi】育牛【niú】黄作为最佳【jiā】替【tì】代品迎来【lái】巨大的需【xū】求缺口。

随着体【tǐ】外培育牛【niú】黄和人工麝香的发展【zhǎn】，安【ān】宫牛黄丸近【jìn】年来产量持续增【zēng】加，且在需求的【de】刺激下长期保持【chí】产量增长【zhǎng】。2021年，我国安【ān】宫牛黄丸产量约为【wéi】687万【wàn】丸，同比增长【zhǎng】11.53%。

其中【zhōng】，同仁堂是【shì】国内最【zuì】先进、年【nián】产量最大的传统中成药生产【chǎn】企业，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛【niú】黄丸、大活络丸、国公酒【jiǔ】等中成药；片仔【zǎi】癀由折价【jià】向溢价【jià】销【xiāo】售的转变，看好其保持【chí】量价齐升的强劲增长【zhǎng】趋势【shì】；此外【wài】，九芝【zhī】堂、华润三九【jiǔ】亦有安宫牛【niú】黄丸产品。

总得来【lái】说【shuō】，体外培育牛黄市场前【qián】景广阔。未来随着国内相【xiàng】关生产技术水平不断上升，体培牛黄【huáng】有望成为牛黄市场主【zhǔ】流产【chǎn】品【pǐn】，行业发展前【qián】景广阔。

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