资本成本有哪些用途？决定资本成本高低的因素有哪些？

资本成本有哪些用途?

1.用于投资决策;

2.用于筹资决策;

3.用于营运资本管理;

4.用于企业价值评估;

5.用于业绩评价。

决定资本成本高低的因素有哪些?

(一)总体经济环境

总体经【jīng】济环境决【jué】定了整个经济运【yùn】行【háng】中资本的供给和需求【qiú】，以及预期通【tōng】货膨胀的水平。如【rú】果【guǒ】整个社【shè】会经济运行中的资本需求和供给发生变【biàn】动【dòng】，或者通货膨【péng】胀水平发生变化，资【zī】本所有者也会【huì】相应改变其所要求的收【shōu】益率。具体来说，如果资【zī】本需求大于供给【gěi】，资本所有者便会提高【gāo】其要求【qiú】的【de】报酬率【lǜ】，企业的资本成【chéng】本就会上【shàng】升;反之，则【zé】会降【jiàng】低其【qí】要求的报【bào】酬率【lǜ】，使企业【yè】的资【zī】本成本下降。如果【guǒ】预期通货膨胀上升，货币购买力下降，资本【běn】所有【yǒu】者也会提【tí】出【chū】更高的通货膨【péng】胀补偿【cháng】率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升。

(二)资本市场条件(证券市场条件)

资本市场条件(证券市场条件)影响证券投资的风险。证券市场条件【jiàn】包【bāo】括证券【quàn】的市场【chǎng】流动【dòng】难【nán】易程【chéng】度和价格波动程度。如果某种证券的市场流动【dòng】性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的【de】收益率就会提高;或【huò】者虽然存在对【duì】某【mǒu】证券的需【xū】求，但其【qí】价格【gé】波动较大，投资的风险大，投资者要求的【de】收益率【lǜ】也会提【tí】高【gāo】。那么，筹资者【zhě】发行证券筹资【zī】的【de】资本成本就会提高。

(三)企业内部的经营状况和融资状况

企【qǐ】业内部【bù】的经营和融资状况，指经营【yíng】风险和财务风【fēng】险的【de】大小。经营风险是企【qǐ】业投资决策的结果，表【biǎo】现在【zài】息税【shuì】前利润的【de】变动上;财务风险是企业【yè】筹资【zī】决策【cè】的结果，表现在普【pǔ】通股每股收益的变动上。如果【guǒ】企【qǐ】业的经【jīng】营风险和财务风【fēng】险大，企业的总风险【xiǎn】就大，投资者要求的报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。

(四)企业筹资的规模和时限

企业无法以某一固定的【de】资本成本筹集无限【xiàn】的资本，当【dāng】企业筹集的【de】资【zī】本超过一定限度时，其【qí】资本成【chéng】本就会【huì】增加。追加筹集【jí】一个单位的资本所增加的【de】资本【běn】成本称为【wéi】边际资本成本【běn】。根据边际资本成本【běn】理论，当企【qǐ】业一【yī】次性筹资的规模超过【guò】某一限度时，其资本成本也会增加。另外，企业【yè】筹【chóu】资期限【xiàn】越【yuè】长，未【wèi】来的不确定【dìng】性越大，风【fēng】险越大，资本所有【yǒu】者要求的报【bào】酬率【lǜ】越大，企业的【de】资本成本越【yuè】高。