全【quán】球快报:十大热门【mén】行业逐个看·酒类篇丨头部酒【jiǔ】企业绩稳健增长，假期或【huò】带【dài】动啤酒现饮渠道【dào】增长

（原标【biāo】题：十大热门行业逐【zhú】个看【kàn】·酒类篇丨头【tóu】部酒企业【yè】绩稳健增长，假期或带动啤酒现饮【yǐn】渠道增长）

上【shàng】市公司2022年报和【hé】2023年【nián】一季报披露均已收官，证券时报梳理【lǐ】出【chū】10大热【rè】门【mén】行【háng】业【yè】公司的营收、利润及相应增速数据，以【yǐ】飨读者。

头部酒企增长稳健

(资料图片仅供参考)

随着【zhe】疫【yì】情形势【shì】转【zhuǎn】向【xiàng】平稳，今年一【yī】季度消费总体呈【chéng】现稳健复【fù】苏态势。数【shù】据【jù】显示【shì】，2023年【nián】一季度，社【shè】会消费品零售总额同比增长【zhǎng】5.8%，全国居【jū】民人【rén】均消费支出同比增长5.4%，均创一年来新高；最终消费对经济增长的贡【gòng】献率达到66.6%，明显【xiǎn】回升。

在此背【bèi】景下，酒类上市公司今【jīn】年【nián】一【yī】季度业绩回暖，头部酒企增长更为稳健【jiàn】。白酒上市【shì】公司中，“茅【máo】五洋泸汾【fén】”去年【nián】和今年一季【jì】度【dù】业绩均【jun1】实现双位数增长。山西汾酒【jiǔ】、泸州老窖等业绩增长相【xiàng】对较快【kuài】，山西汾酒【jiǔ】2022年归母【mǔ】净利润增长52.36%，今年【nián】一季度再增长29.89%。

但也有白酒企【qǐ】业一季【jì】度【dù】业绩下滑，甚至【zhì】出现亏损的情况【kuàng】。水井坊、酒鬼酒【jiǔ】、老白干酒、金种子酒等不少酒企【qǐ】业绩【jì】下滑，金种【zhǒng】子酒为【wéi】一季度【dù】唯一一家亏损的白酒上市【shì】公司【sī】。

啤酒【jiǔ】上市公司去年业绩【jì】总体增长乏力【lì】，青岛啤酒、重燕京啤酒等【děng】头部【bù】啤酒企业实现双位【wèi】数【shù】增【zēng】长。随【suí】着外部环境扰动显著减【jiǎn】弱，啤酒上市【shì】公【gōng】司【sī】今年一季【jì】度业绩回暖，青【qīng】岛啤酒、燕京啤酒、惠泉啤酒、重庆啤酒等多家公司业绩【jì】增【zēng】长较快。

其他酒【jiǔ】方面，预调酒龙头百【bǎi】润股【gǔ】份2022年业绩【jì】下滑【huá】21.74%，今年一季度翻倍增长，归母【mǔ】净利润达【dá】1.88亿元【yuán】。葡萄酒龙【lóng】头张【zhāng】裕【yù】A去【qù】年业绩出现下滑【huá】，尽管今年一季度业绩仍在下降，但降幅明显【xiǎn】收窄【zhǎi】。

机构：把握业绩确定性

首创【chuàng】证券近日发布研报称，由于【yú】节后淡【dàn】季处【chù】于信息【xī】空窗期，以及【jí】4月份糖酒【jiǔ】会产【chǎn】业反馈相对平淡【dàn】，白酒板块近两个月表现为震荡调整走势。预计二【èr】季【jì】度行业整体处于渠道【dào】消化库存【cún】、厂家控量稳价的阶【jiē】段，下【xià】半年【nián】随着渠道库存逐步出【chū】清，中秋、国庆传统【tǒng】旺季到来，以【yǐ】及【jí】商务消【xiāo】费有【yǒu】望恢复，行业基本面有望出现【xiàn】边际改【gǎi】善【shàn】。全年来【lái】看，白酒行业消费复【fù】苏趋势有望持续，酒企则有【yǒu】望表现为进一【yī】步分化。一季【jì】报披露窗口期到来，当前建议把握【wò】业绩确【què】定【dìng】性，坚守白酒龙【lóng】头。

从3月开始，白酒步入消费【fèi】淡季【jì】， 3月、4月、5月为库【kù】存消化期【qī】，整【zhěng】体动销情况转弱【ruò】属正常现象，白酒基本【běn】面整体【tǐ】仍处于向好区间。平安证券认为，伴随更多白酒企【qǐ】业年报和一季【jì】报业绩【jì】披露【lù】，复苏逻辑将逐步得到验证，叠加【jiā】消费【fèi】场景恢复、消【xiāo】费【fèi】信【xìn】心改善以及五一【yī】、端午动【dòng】销激【jī】励【lì】， 6月开始行情将显著转好，白酒复苏趋势将延续。分【fèn】价格带【dài】来【lái】看，高端酒【jiǔ】确定性不减，表现【xiàn】依旧稳健，终端反馈积【jī】极；次高【gāo】端酒企库存逐步消【xiāo】化，环比有所下降，库存低于去【qù】年第【dì】三季度【dù】；地产酒本轮表现较优，恢复节奏快，酒【jiǔ】企改革逐步落地，期待后续改革【gé】效能兑现【xiàn】；中端【duān】及【jí】大众酒多【duō】款【kuǎn】新品上市【shì】，关注新品铺货动销【xiāo】情况。

德邦证券的研报也认为，今年【nián】五【wǔ】一期间，携程平台国内酒店、景区【qū】门【mén】票、机票订单量均超【chāo】过2019年水平，五一放【fàng】假时间较长，预计也将对【duì】宴席消费【fèi】有带动作用。年后啤酒消费逐步回【huí】暖，餐饮、夜场【chǎng】等场景改善恢【huī】复带动【dòng】啤【pí】酒现饮渠道增长。3月啤酒当月产量同比提升20.4%达到343.30万千升【shēng】，目前【qián】全国气【qì】温上升速度加快迎【yíng】来【lái】旺季备货阶段，叠加去【qù】年9-21月行业销量【liàng】低基数【shù】，场景恢复【fù】+低【dī】基【jī】数【shù】高增长有望带动啤酒【jiǔ】行业实现【xiàn】淡季不淡。