什么是期指贴水？期货贴水如何赚取收益？

什么是期指贴水?

期指贴水是指远期汇率【lǜ】低【dī】于即期【qī】汇【huì】率的现【xiàn】象。也可以说，期货的价格低于现【xiàn】货价格，这就【jiù】是所谓的期指贴水或【huò】是期指低水。在正常情况下，大【dà】部【bù】分利率较【jiào】高【gāo】的货币远期汇率是贴现的，而大部分利率较低的货币远期汇率是溢价的。

期指贴水是可以计【jì】算的，期货交易所形成的价格【gé】是现货【huò】流通【tōng】的基准价格，而现货【huò】流通只是一【yī】个物【wù】流系统。由于【yú】产地和质量的不同，双方在现货交易时需【xū】要谈【tán】一谈期货【huò】价的升贴水【shuǐ】，即【jí】交易价格=期【qī】货【huò】价格+升贴水。此【cǐ】外，近几月和【hé】远月的【de】期货合约价格也【yě】有【yǒu】溢价现象。例如，上海【hǎi】期货交【jiāo】易所设定的【de】燃料油交付标准为180CST高硫燃料油。如果某个卖【mài】方企【qǐ】业有一段【duàn】时间不改变标【biāo】准燃【rán】油【yóu】，而使【shǐ】用更高【gāo】标准的进【jìn】口低【dī】硫180号燃油，则后者比前【qián】者溢价;如果前一时期的系统【tǒng】允许【xǔ】交付其他低等级燃料，则与标准相【xiàng】比有所【suǒ】折扣。

期货贴水如何赚取收益?

期货贴水可以让投资者【zhě】获利【lì】，通常是通过【guò】做“多【duō】头”(买涨【zhǎng】)或“空头【tóu】”(买跌)两种交易方式来实【shí】现盈利。在这种情况下，投资者可以【yǐ】利用期货贴水对期货价格进行市场操作，即在价格高于期【qī】货贴【tiē】水的情况下买【mǎi】入，价格低于期货贴【tiē】水的场景下卖【mài】出【chū】，使得【dé】投资者的本金收入变大，从而达到赚取收益的目的。