全球投资者大【dà】会丨中金【jīn】公【gōng】司彭文生：数字经济时代，中国【guó】的规模【mó】经济优势【shì】将更加突出【chū】

作 者 | 杨坪

编 辑丨朱益民

9-20，在深【shēn】交所【suǒ】2023年全球投资者【zhě】大会上，中金【jīn】公司首席经【jīng】济学家彭文生，以“从规模经济到创新经济【jì】”为主题，分享了他对【duì】中国【guó】宏观经【jīng】济走势【shì】的看法。

(资料图)

9-20，国【guó】家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比【bǐ】上月下降0.4个百分点，低于【yú】临【lín】界点，也【yě】低于【yú】预期【qī】的49.4，制造业景【jǐng】气水平小幅回落。

但在彭文生看来，虽然短期内市场【chǎng】面临诸多挑【tiāo】战，但【dàn】在新【xīn】的【de】形势下，尤其是在数【shù】字经【jīng】济时代，中国的规模【mó】经济优势【shì】将更加突出，“作为投【tóu】资【zī】者，我们寻找未来投资【zī】机会主【zhǔ】要是【shì】看【kàn】哪个行业、哪些企业在规【guī】模经【jīng】济领域能够【gòu】发挥好优势。”

具体分析来看，彭文生指出【chū】，一般来讲经济学【xué】有一个基本的【de】共识，“经【jīng】济短期看【kàn】需求【qiú】、长期看供给【gěi】，短期看需求就是看消【xiāo】费、投资、出口，短期【qī】是有波动【dòng】的；而中长期来看，几年之后劳动力可能发生变化、资本存量【liàng】可能发生变【biàn】化、技【jì】术【shù】也【yě】可能发生变【biàn】化。”

在【zài】其看来【lái】， 目前【qián】中国【guó】虽然面临人口老龄【líng】化、地缘政【zhèng】治带来的科技合作等障【zhàng】碍、房【fáng】地产和债务问题【tí】等，但中国未来经济增长仍【réng】有亮点，即“规模【mó】优势”。

“首先是人口的规模【mó】，我【wǒ】国和印【yìn】度是【shì】全世【shì】界两【liǎng】个最大的人口【kǒu】大【dà】国，从劳动力数量上【shàng】看，我们与印度相【xiàng】比差别不大，但从创新经济【jì】的角度来看，我国受过高等教【jiāo】育【yù】的人口数量超过2亿，相较印度是有明显优【yōu】势的。目【mù】前【qián】，我国【guó】的规模经济已经体现在绿【lǜ】色【sè】转型里【lǐ】，例如我国的【de】新【xīn】能源汽车【chē】处于全【quán】球领先地位，光伏、风电设备【bèi】市场占有率也全球【qiú】领先。”彭文生说【shuō】道。

此外，虽然【rán】目前国内【nèi】发展【zhǎn】面临逆【nì】全球化的阻【zǔ】力，但【dàn】中国具有在全球【qiú】产业链分工中规模最大【dà】的优势，“规【guī】模的优【yōu】势在数字经济【jì】时代会【huì】得到【dào】放大，因为数字产品和数字服务的边际成本【běn】非常低，比如微信的开发阶段有一定的开发成本，但用户规模【mó】扩张的【de】边际成本很【hěn】低【dī】，可以做得很大。在数字经济时代大国的优势更加突出【chū】，数字经济时代涌现的【de】一【yī】些大【dà】型的平台【tái】企业，都诞【dàn】生【shēng】在【zài】大型经济【jì】体中【zhōng】。”彭文生进一步【bù】补充道。

而中国要怎样发挥好规模经济优势呢？

彭文生指出，规模经济可【kě】以带来效率提升，但也可【kě】能【néng】带来垄断问题，垄断【duàn】会阻【zǔ】碍新【xīn】的创新，所以规模经济强调的不仅仅【jǐn】是内部【bù】规【guī】模【mó】经济，还要从内部规【guī】模经【jīng】济发展到外【wài】部规【guī】模经济，“所谓外部规模经济，不是单一个企业做大，而是形成【chéng】上下游【yóu】联系【xì】和集群【qún】效应。中国规【guī】模【mó】经济在制造业【yè】上最重要的体现【xiàn】不是单【dān】个企业规模【mó】的做【zuò】大，而是上下游企业相互【hù】协同、提供服务【wù】，一起把成本降【jiàng】下来，这就是外部【bù】规模经济的【de】特征。”

而在发展外部规模经济的过程中，需要协调好政府和市场之间的伙伴关系，“创新要求大型的经济【jì】规模，消费的【de】多元【yuán】化有利【lì】于创新，创新是【shì】高成本、高风险【xiǎn】的事情，当私营部门、私营机构【gòu】没有足够动【dòng】力【lì】的时【shí】候，就需要【yào】政府的干预，包【bāo】括政府的直接【jiē】投入，在【zài】市场机【jī】制设计上的投入等。”彭文生进一【yī】步补充道【dào】。

最后，彭文生还指出，好的市场机制离不开好的金融市场，“从科技创新的【de】不同阶【jiē】段来看，技【jì】术在实验室创意阶段时需要政府直【zhí】接的财政资金【jīn】投入，初创企业需要股权【quán】投资和【hé】政策【cè】性金融，中【zhōng】型企业【yè】需要股【gǔ】票市【shì】场。中国资本【běn】市场近几年的改革，从科创板、创业板【bǎn】、北交所到现在的【de】全【quán】面注册制【zhì】改【gǎi】革，中国资本市场已经发展为全【quán】球第二大【dà】股票【piào】市场，多元化、多层次的资本【běn】市【shì】场【chǎng】有利于【yú】中国更好发【fā】挥规模经济优势。”

聚焦丨2023全球投资者大会

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本期编辑 江佩佩 实习生 肖楠

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