水井坊2022年实现营收46.73亿【yì】、净利12.16亿，聚【jù】焦长【zhǎng】期【qī】稳健【jiàn】成长

9-21晚间【jiān】，水井【jǐng】坊发【fā】布了2022年年报及2023年【nián】一季报。2022年水【shuǐ】井坊实【shí】现营业收入46.73亿元，实现归【guī】母净利润12.16亿元，经营【yíng】性现金【jīn】流【liú】13.14亿元，在去年多重挑【tiāo】战叠加的背景下，业绩保持稳健态【tài】势。2023年一季度【dù】水井【jǐng】坊实现营收8.53亿元，实现归【guī】母净利【lì】润1.59亿元。

去年，受【shòu】国际形【xíng】势和宏【hóng】观经济影响，消【xiāo】费【fèi】市场【chǎng】较为低迷，聚集性消【xiāo】费场景大【dà】幅减少【shǎo】，白酒次高端板块受到严重冲击。在此环境下，水井坊保持了较为稳健的业绩【jì】，八大核心市场业务均稳中【zhōng】有增【zēng】。公【gōng】司【sī】高【gāo】档品实现毛利率85.16%，较2021年【nián】微增【zēng】，品牌高端化策略成效逐【zhú】渐呈现。同时，企业加大对【duì】包【bāo】含“一号菌群”在【zài】内的创新【xīn】研发投入【rù】，研发费用同比增长81.76%，进一步【bù】夯实品质【zhì】基因。

针【zhēn】对白酒行业社【shè】会库存普【pǔ】遍高企的情况，水井坊主动承担短期业绩“阵痛【tòng】”，从【cóng】2022年第四【sì】季度开始主动控制出货量【liàng】，维持健康的渠道库【kù】存，为【wéi】长期稳健发【fā】展奠定基础。目前，该举措的【de】成效已逐步显【xiǎn】现，预期从2023年【nián】第二季度开始，水【shuǐ】井坊【fāng】将【jiāng】重返增【zēng】长【zhǎng】，从2023年第三【sān】季度开始恢复双【shuāng】位【wèi】数增长。

【资料图】

主动承担短期“阵痛”，降低库存筑渠道健康

在宏观经【jīng】济形势因素影响【xiǎng】下，白酒库存普遍升【shēng】高，行【háng】业进入调整【zhěng】期。根据中国酒业协会第六届【jiè】理事会第五次（扩大）会议数据，白【bái】酒产业2022年产【chǎn】量671.2万千升、同比下【xià】降5.6%，为近10年新低。中国酒业协【xié】会理事长【zhǎng】宋书玉表示，2023年【nián】产业结构进一步集中，市【shì】场宽度竞争加剧。文化价值【zhí】将成为产业创新的精神内核，市场建设【shè】将进【jìn】一步彰显头部力【lì】量，继【jì】续形成以优带优【yōu】、以优创优【yōu】的良性循环；科【kē】技创新【xīn】强【qiáng】化数智赋能，继【jì】续实现【xiàn】以【yǐ】科技优势【shì】的产业目标；生态表【biǎo】达将【jiāng】进一【yī】步践行【háng】“双碳”理念【niàn】，不断打【dǎ】造【zào】生【shēng】态酿造【zào】。产区建设，产业链拓【tuò】展，产【chǎn】业经济将彰显力【lì】量。但是，产业矛盾【dùn】积累需要缓【huǎn】解，发【fā】展不【bú】平【píng】衡需【xū】要缓冲，产业自【zì】身【shēn】问题【tí】需要消化。2023年产业缓增长、理性增长【zhǎng】是主要特【tè】征【zhēng】。根据《2022年中国白【bái】酒价格运行报告》， 2022年全国白酒批发价格总指数只上涨了1.96%，增速创下近五年的新低。随着需求收【shōu】缩【suō】，近期【qī】行业大概率由结【jié】构【gòu】性【xìng】繁荣【róng】进入阶段性调整。盛初咨询调研数据【jù】也【yě】显【xiǎn】示【shì】，2023年春节前【qián】一个【gè】月白酒【jiǔ】终端出【chū】货同比下降31%，节后一个月出货额同比上升10%。行业专家王朝成表示去库【kù】存、稳价格依然【rán】是今年的【de】当【dāng】务之急。

面对行【háng】业调整特别是社会库存压力【lì】，水井坊高端、次高端产品线均主动【dòng】控制了【le】出货【huò】量，并加【jiā】强对渠道的支持【chí】力度【dù】。水井坊【fāng】在坚【jiān】持长期【qī】战略稳健的基础上，主动承担短期内的“阵痛”，助力【lì】渠道降【jiàng】低库存，维【wéi】护价值链【liàn】健【jiàn】康【kāng】，以【yǐ】期实现公司【sī】业绩良性增【zēng】长。

水【shuǐ】井【jǐng】坊核心品事业部总经理蒋炜【wěi】表示，白酒次【cì】高端的消费场景受宏观经济冲击较大，社会库存较高，广大中小企业用户需求【qiú】受影响较大。水井【jǐng】坊考虑到动销和【hé】消【xiāo】费场景【jǐng】的实【shí】际【jì】现状【zhuàng】，主动减【jiǎn】少发货，并开展各【gè】类消费者【zhě】培育以及全【quán】国【guó】性【xìng】促销活动，强化【huà】动销拉动；通【tōng】过BC联【lián】动，持续赋能消【xiāo】费者和终端；同时还【hái】通过调整商务条款，保障合作伙伴利润、提振经销商信【xìn】心【xīn】。

水井坊高端【duān】品事业部总经理陈全【quán】表示，自【zì】水井坊高端品销售【shòu】公司成立【lì】以【yǐ】来，业【yè】绩与新经销【xiāo】商数目稳步发展。2022年【nián】，典藏及以上产【chǎn】品的渠道出货取得双位数【shù】增长，高端化战略实现稳健【jiàn】推【tuī】进。受宏观经济影响【xiǎng】，高端品产品线从去【qù】年第【dì】三季度开始【shǐ】有【yǒu】意识地降低社会库存，目【mù】前【qián】已处于健【jiàn】康状态。未【wèi】来，高端产品线将持续【xù】发力高【gāo】端团购，聚焦关键城市，稳【wěn】定产品价值【zhí】链，发展和培育【yù】优【yōu】质经销【xiāo】商伙伴【bàn】，提升销售团队能力，助力品牌建【jiàn】设，强【qiáng】化消【xiāo】费者培育活动以拉动终【zhōng】端销【xiāo】售。

知名白酒专家蔡学飞分析表示，白酒行业出现了库存过【guò】高而【ér】消【xiāo】费减【jiǎn】弱、预期进一步【bù】下降的情况，这在【zài】不久前召开的糖酒会和【hé】市场上【shàng】层面得到【dào】了真【zhēn】实反【fǎn】映。商【shāng】务【wù】活动和消费能力恢复还需时间，酒企能【néng】主动给经销商“减压”，在以【yǐ】后竞争中或更有“后劲”，可更好【hǎo】地穿【chuān】越周期。水【shuǐ】井坊的做法确实【shí】对【duì】渠道【dào】有【yǒu】较大帮助【zhù】，从经销【xiāo】商反馈看已经开始见效【xiào】。

预期二季度重回稳定增长，渠道、企业均有信心

从【cóng】各项数据【jù】和【hé】经销商反馈的情况来看，水井坊削减社【shè】会【huì】库存的举措已经显现成效。

水【shuǐ】井坊市场数据【jù】显示，企【qǐ】业【yè】高端产品线社会库存水平已恢复【fù】到健康水平。从2月起，水井坊【fāng】门店库存【cún】持续降低，经销【xiāo】商【shāng】库存保持在健【jiàn】康水平，次高端产品经销【xiāo】商进【jìn】货已逐步恢复。今日【rì】酒价显示，水井坊新井台、臻酿【niàng】8号批发价【jià】在今【jīn】年【nián】一季度保持【chí】平【píng】稳。据部分【fèn】经【jīng】销商【shāng】反映，水井坊【fāng】产品的渠【qú】道库存逐步消化和终端动销趋势向好【hǎo】，对未来信心【xīn】有所恢复。

根据【jù】水井坊年报，公【gōng】司2022年第四季度和2023年第一季【jì】度【dù】的主要目标是【shì】降【jiàng】低【dī】社【shè】会库存，从2023年第二季度【dù】开始营业收入恢复增长，并预期从2023年第【dì】三季度开始营业【yè】收入恢复【fù】双位数成长【zhǎng】。预期【qī】水井坊2023年全【quán】年【nián】的净利【lì】润【rùn】与营业收【shōu】入同比2022年保持增长。

水井坊代理总经理艾恩华表示，水井坊重视【shì】诚信合【hé】规经营，在市场上【shàng】有良好【hǎo】的声誉。公司致力于与经【jīng】销【xiāo】商结成【chéng】长期伙伴、利益【yì】共【gòng】享【xiǎng】、风险共担【dān】，以紧密合作穿越周期并【bìng】分享成长红利。2023年，水井坊将继续加强【qiáng】对经【jīng】销商的支持，加强【qiáng】对关键市场【chǎng】通路的投入【rù】以支持渠道。同时，水【shuǐ】井【jǐng】坊将持续推进各类消【xiāo】费者培育活动，还【hái】将升级各类数字化【huà】工具【jù】以更好地服务市场。

“白酒始终是人们美【měi】好生活必不可少的一部分。在人【rén】们对美好生【shēng】活特别是健【jiàn】康【kāng】饮酒【jiǔ】的追求下，有着优【yōu】良品质和深厚【hòu】文化底【dǐ】蕴【yùn】的【de】白酒产【chǎn】品仍【réng】有着强劲【jìn】的市场需求。”艾恩华表示，“从近三个月经【jīng】销商进货量、终端动销、社会库存【cún】水平数【shù】据，以及与经销商交流情况来【lái】看，我们对市【shì】场保【bǎo】有信心。”

保持战略定力，持续推进三大策略落地

2023年水井坊【fāng】将【jiāng】保【bǎo】持战略【luè】定力，继【jì】续【xù】围绕【rào】“产【chǎn】品升级创新【xīn】、 品牌高端化【huà】、 营销【xiāo】突破”三大策略，强化战略落地，推动企业长期健【jiàn】康成长。在【zài】行业调整的大【dà】背景下，水【shuǐ】井【jǐng】坊将聚焦强化【huà】渠道【dào】通路，优化【huà】组织结构，提【tí】升品牌力，深化高端化策略，提【tí】升企业声誉。

强大的【de】渠道是产【chǎn】品动销的基础，2023年水井【jǐng】坊将多举措强化渠道通路。水井坊将维【wéi】持健康的【de】社会【huì】库存，持续【xù】优化价值链，并将此作为目前首要工作；在与【yǔ】体育营销、文化美学【xué】领域合【hé】作的【de】基础【chǔ】上，持续拓【tuò】展目标圈层；在重点【diǎn】市场增加高质量【liàng】的【de】经销【xiāo】商，拓宽门店铺【pù】市，赢得门店份额；保持团购业务较高增速态【tài】势，持续开发【fā】团【tuán】购【gòu】客户【hù】并进行精细化管理【lǐ】；持【chí】续发力【lì】市场，赢得宴席份额【é】；加速电【diàn】商业务【wù】发展，扩大消【xiāo】费【fèi】群体。

为【wéi】了向渠道提供更【gèng】强的支持，水井坊将【jiāng】优化【huà】组织结构，增强销售和品推团【tuán】队，提升销【xiāo】售【shòu】人员的【de】能力及敏捷性，以更【gèng】强的组【zǔ】织力强【qiáng】化渠道通路，助力动【dòng】销【xiāo】。

为了更好地与经【jīng】销商【shāng】共赢【yíng】，真正打动消费【fèi】者，水井坊将聚焦消费【fèi】者培育。在消费者更具白酒消费【fèi】话语权的市场【chǎng】环境【jìng】中，水井坊【fāng】将通过更有针【zhēn】对性的消【xiāo】费者培训项【xiàng】目，强化品牌【pái】与产品特征，帮助消费者【zhě】做明白的选择。水井坊【fāng】将联合【hé】中酒协，继续在核心【xīn】市场落【luò】地白【bái】酒【jiǔ】学坊，真正让消费者“明白喝酒，喝明【míng】白酒”，从消费【fèi】端的层面促进动销。此【cǐ】外【wài】，水【shuǐ】井【jǐng】坊【fāng】还将通过宴【yàn】席推广【guǎng】、文化美学馆、回厂游【yóu】、区域定制活【huó】动等系统化【huà】的消费者培育【yù】促进圈【quān】层触达、裂变和转化。

作为有着深厚历史文化底蕴的白酒品牌，水【shuǐ】井坊【fāng】将把【bǎ】600多年不【bú】间断生【shēng】产酿【niàng】就的高端浓香和“双【shuāng】国保”优势更好转化为【wéi】品【pǐn】牌力、产品【pǐn】力。水井坊将围【wéi】绕【rào】体育营销、文化美学【xué】两大领域，把【bǎ】白酒美学带给更多消费者，提升【shēng】水井坊【fāng】在高端消费者中【zhōng】的【de】知名度与【yǔ】认可度。

水井坊古窖【jiào】泥中的“一号菌【jun1】群”是企业独有的微生物【wù】宝库，是其产【chǎn】品独特风味【wèi】和产【chǎn】品品质【zhì】的根【gēn】基。水【shuǐ】井坊将聚焦于【yú】独特风味的认【rèn】证，持续加强【qiáng】对“一【yī】号菌群”的研究，作为产【chǎn】品品【pǐn】质提升和产【chǎn】品升级的基础。在此基础上，水井坊将加强新井台的产品推【tuī】广，并继续推【tuī】出更多与高【gāo】端化【huà】策【cè】略相【xiàng】符的创新产品。

虽然面对【duì】来自市场的诸多挑战【zhàn】和【hé】不确定【dìng】因【yīn】素【sù】，水井坊【fāng】仍坚持对未【wèi】来的投资，展现出对未来成长的坚定信心。

目前水井坊邛【qióng】崃【lái】全产业链基【jī】地项目一期建【jiàn】设【shè】已进入尾【wěi】声，项【xiàng】目二期建设正在稳步推进中。邛崃基地将大【dà】幅提升水【shuǐ】井坊【fāng】的优质产能、储能、研发等核心竞争力，支撑【chēng】水井坊中长期发展。水【shuǐ】井坊【fāng】还将以邛【qióng】崃全产业【yè】链基地为【wéi】抓手，与政府、协会、企业、专家【jiā】等形成合【hé】力，推动“白酒成都产【chǎn】区【qū】”价值挖掘，助力产【chǎn】区【qū】产业链升级和白酒成都产区振兴。

着眼长期【qī】可持续发展【zhǎn】，水井坊【fāng】也在【zài】ESG方面取【qǔ】得切实【shí】进展。9-21晚间，水井坊同期披露【lù】了【le】2022年度ESG报告，发布【bù】了“水井坊2035 可持续发展【zhǎn】目【mù】标”，在十大关键领域设置了26个细分目标，以先进、可达、科学【xué】且【qiě】可衡【héng】量的【de】可持【chí】续发展目标为指引推进ESG建【jiàn】设。